私のインデックス投資の状況と、その経緯、および課題について

私は個別銘柄投資に加えて、インデックス投資を行っています。2017年9月15日現在のインデックス・ファンド保有状況と、そこに至った経緯、および今後の課題について投稿します。

インデックスファンドの保有状況

運用資産に占めるインデックスファンドの比率

2017年9月15日現在、保有するリスク資産の内、16.7%をインデックスファンドで運用しています。それ以外の部分はほとんど個別株で、一部アクティブ・ファンドがあります。

以前のインデックファンドの比率はもっと高い水準でした。例えば私の2009年の投資ノートでは、インデックファンドへの投資比率は90%を超えていました。それが投資経験が長くなり、運用規模が大きくなるにつれて、インデックファンドを持たなくなりました。

個別株を新規で買い付けたり、保有していた個別株が値上がりした結果、インデックファンドへの投資比率は少なくなりました。かつてはコア&サテライト運用をしていたつもりでしたが、サテライト部分がどんどん大きくなり、今では逆転したという印象です。

保有する投資信託の一覧

私が保有する投資信託の一覧を下記のテーブルに示します。

銘柄 通貨 アセット
クラス
信託報酬 時価 構成比率
eMaxis Balance 8 Equal Assets/MUKAM JPY MixedAllocation 0.50% 575,419 37.5%
SBI Mid and Small Undervalued Growth Equity Fund – jrevive JPY Equity 1.70% 328,320 21.4%
SMTAM SMT Global Equity Index Open JPY Equity 0.50% 243,438 15.8%
SMTAM SMT Global REIT Index Open JPY Equity 0.55% 237,523 15.5%
SMTAM SMT Emerging Equity Index Open JPY Equity 0.60% 151,311 9.9%

ジェイリバイブを除き全てインデックスファンドで構成しています。なお、最新の保有状況(個別銘柄含む)は下記のページに公開しています。

ポートフォリオ Kapok&Fintech

上記のインデックス投資をした経緯

外国株はインデックス投資をする理由

私は特に、外国株をインデックス・ファンド経由で購入しています。

外国株は米国株・中国株を中心に個別銘柄投資も行ってはいますが、為替手数料売買手数料が割高で情報も上手に手に入りません。インデックス投資であれば、信託報酬に見合う程度の無難な投資成果を得られます。加えてヨーロッパ株のように、投資したくても難しい地域の株式にも、インデックス投資であれば出資が出来て、分散投資(通貨分散・地域分散)も可能になります。

日本株のように優待を受け取れない事による不利もありませんので、外国株はインデックス投資が中心になっています。

ETFを使わない理由

インデックス投資に外国のETFを使う手がありますが、私は国内の投資信託を使っています。外国のETFの購入する場合、為替手数料売買手数料がかかりますが、これらの手数料は国内の投資信託を使った方が割安だと考えています。

日本のETFを使う手もありますが、情報が少なく私にとってよく分からない金融商品なので買いません。

国内の個別株を増やした理由

国内資産の運用では、インデックスファンドではなく個別銘柄を重視しています。アクティブリターンを得られそうですし、株主優待の受け取りによる優待利回りを加味しています。更に個別株は投資信託と異なり、信託報酬がかからない点も魅力です。

勿論、常に個別株部門がインデックファンドの利回りに勝てるわけではありません。私の個別株はディフェンシブ銘柄が多いため、景気敏感株を多く含むインデックファンドには、景気上昇局面で置いて行かれます。特にアベノミクス絶頂期では、インデックファンドに多くを投資しなかった事が裏目に出ていました。

それ以降は、ある程度の株価下落が起こったタイミングでインデックファンドも買い付けるようにしています。株価が下落したかどうかは、PBRの推移やチャートを参考にしています。

今後のインデックス投資に向けての課題

信託報酬を下げる事

私のインデックス・ファンドの信託報酬は割高です。

インデックス・ファンドの運用成績は信託報酬と強く逆相関しており、割高な信託報酬は運用に不利です。信託報酬が引き下げられる事に期待したり、新しく低コストなインデックス・ファンドの運用初期に不安があったり、乗り換えのコスト(課税により複利効果が削がれる事、信託財産留保額の支払い)が嫌だったりして乗り換えを躊躇しています。ですが、さすがにそろそろ乗り換えねばと考えています。

リバランスをする事

気がつけばリバランスをせずに数年間ほったらかしにしてしまいますが、適切な利益確定や押し目買いの効果を期待し、たまにはリバランスを行わなければならないと考えています。

フラッシュ・クラッシュ(2010年)前後のダウ平均株価チャート

2010年5月6日、わずか数分の間にダウ平均が1000ドル近く下落しました。この瞬間的大暴落はフラッシュ・クラッシュと呼ばれています。フラッシュ・クラッシュが起きた前後のダウ平均株価チャート(日足)を作成しましたので投稿します。

フラッシュ・クラッシュとは?

2時40分、ダウ平均株価は急落し始め、わずか数分の間に1000ドル近く下落、出来高は190億株に達した。当初、誤発注など様々な原因が指摘されたが、調査報告書では「複数の要因が重なったためであり未だ明らかではない」とされている。
NYSE(ニューヨーク証券取引所)およびナスダックの上場株の取引分散化がここ数年で急速に進んでおり、注文は最大50カ所に分散され、電子取引される。取引所の分散による大量注文、高速取引、アルゴリズム取引などの要因が組み合わさって起こった可能性が考えられている。

出典:フラッシュ・クラッシュとは(Hatena keyword)

ダウ平均株価チャート



元データを株価データ倉庫から取得し、チャートを作成、投稿しています。

フラッシュ・クラッシュの前日までの動き

上昇基調にあったダウ平均株価は4月12日以降にレンジ相場を形成し、11,100ドルを中心に±100ドル程度の比較的狭い範囲を動いていました。その後5月4日に下方へブレイクし、一時10,900ドルを割りました。フラッシュ・クラッシュの前日5月5日は、10,866.83ドルで引けました。

フラッシュ・クラッシュ当日

5月6日のダウ平均株価は、一時的に大暴落し、安値9,869.62ドルをつけました。これは前日比997ドル安(-9.17%)に相当します。売りが売りを呼び、パニック的な暴落となりました。ただしその後、相場は落ち着きを取り戻し急回復、終値は10,520.32ドルとなりました。

その後

その後のダウ平均株価は一時的に上昇局面に転じた日もありましたが、下落基調となりました。下落基調は2010年7月2日まで続き、この日ダウ平均株価は9,614.32ドルをつける局面もありました。

こうして振り返ってみればフラッシュ・クラッシュは、高値警戒感のある水準で発生した暴落であると言えます。

ハリケーン・カトリーナ(2005年)上陸前後のダウ平均株価チャート

2005年8月末に大型のハリケーン「カトリーナ」がアメリカ合衆国南東部を襲いました。ルイジアナ州ニューオーリンズの8割が水没する等の大きな被害が発生し、米国での死者は1,836名を数えました。

その際の株式市場への影響の確認のために、ハリケーン上陸前後のダウ平均株価チャートを作成しました。

ハリケーン・カトリーナ

時系列

ハリケーン・カトリーナは、2005年8月25日にフロリダ半島に上陸、8月29日にルイジアナ州に上陸しました。時系列の詳細はWikipediaに記載があります。

2005年8月23日、バハマ南東で熱帯低気圧が発生。小アンティル諸島方面から西進してきた10番目の熱帯低気圧の残骸と合体し、12番目の熱帯低気圧となる。
8月24日朝、11番目の熱帯性暴風となり、「カトリーナ」と名付けられる(日本流に言うと「台風11号」に相当する)。
8月25日、ハリケーンとなりフロリダ半島に上陸。その後、いったんメキシコ湾に抜ける。フロリダでの死者7名。
8月28日、ブッシュ大統領はルイジアナ州に非常事態宣言、ニューオーリンズ市は48万人の市民に避難命令を発令。
8月29日、ルイジアナ州に再上陸。その後、勢力を落としながら北上。当初、死者は少なくとも55名と報道。
8月30日、ミシシッピ州の東部を通過中に熱帯性暴風になる。ニューオーリンズの8割が水没したとの報道。

出典:ハリケーン・カトリーナ(Wikipedia)

被害の様子

カトリーナの被害の様子も、同じくWikipediaで確認できます。

画像出典:ハリケーン・カトリーナ(Wikipedia)

ダウ平均株価

下記はハリケーン・カトリーナ上陸前後のダウ平均株価チャートです。


ハリケーンは大きな人的被害・建物被害を出した他、原油生産への影響から原油価格の高騰を招きました。

ただしダウ平均株価への影響は限定的であったようです。ダウ平均株価は8月29日に10,349.37ドルをつけるまで下落したものの買い圧力は強く、チャートは下ヒゲを3度(8月29日,30日,31日)出した後に回復へと向かいました。

シダー(2435.jp) 弐億貯男氏の売却を受けたコピーキャット勢の投げ売りで前日比13.95%安

シダー(2435.jp)の2017年9月4日(月)の株価は、前日比13.95%安の327円まで売られ、大暴落しました。シダーは著名投資家である弐億貯男氏が前営業日に売却をしており、これを受けたコピーキャット勢が投げ売りを浴びせた様子です。

シダーのチャート

出典:(株)シダー Yahoo!ファイナンス 2017/9/4

暴落の発端となったブログ記事

著名投資家である弐億貯男氏の売却(下記のブログ記事)を受け、コピーキャット勢が投げ売りをした事が暴落を招きました。ちなみにシダーの公式サイトに特に更新はありませんので、材料は弐億貯男氏のブログ記事だと言えます。

前日比+160万円、そして保有株を利益確定(サラリーマンが株式投資でセミリタイアを目指してみました。)

なお、上記画像の下方、「この銘柄を見た人はこんな銘柄も見ています」に挙げられた「1位チャムケア」「2位ソラスト」「3位京進」は、いずれも弐億貯男氏のポートフォリオの銘柄です。

運用報告書(2017年8月末日)

2017年8月31日時点の資産運用の状況を公開します。

運用概況

資産概況

時期 運用資産(千円) 基準価額(円) 前月比 口数(千口) 低リスク資産比率
2017年8月末 11,585 16,595 2.05% 6,981 29.7%
2017年7月末 11,352 16,261 -0.12% 6,981 30.8%

相場環境

時期 日経平均株価 日経平均株価
月間騰落率
米ドル/円 米ドル/円
月間騰落率
S&P500 S&P500
月間騰落率
2017年8月末 19,646.24 -1.40% 109.96 -0.26% 2,471.65 0.05%
2017年7月末 19,925.18 -0.54% 110.25 -1.87% 2,470.30 1.93%

株式個別銘柄部門

2017年8月31日時点で保有している株式個別銘柄とその時価を、下表にまとめました。

保有銘柄

コード 銘柄 通貨 業種 配当
利回り
PER 保有数 時価
(円)
構成
比率
2475.jp WDB Holdings Co Ltd JPY Industrials 0.64% 19.49 200 530,400 9.9%
2292.jp S Foods Inc JPY Consumer Staples 0.90% 16.20 100 421,500 7.9%
msft.us Microsoft Corp USD Information Technology 2.11% 30.14 37 302,836 5.7%
7643.jp Daiichi Co Ltd JPY Consumer Staples 1.47% 4.21 200 272,800 5.1%
3888.hk Kingsoft Corp Ltd HKD Information Technology 0.54% 29.56 1000 262,253 4.9%
6062.jp Charm Care Corp KK JPY Health Care 0.42% 29.31 100 240,900 4.5%
2742.jp Halows Co Ltd JPY Consumer Staples 1.01% 15.92 100 238,700 4.5%
005930.ks Samsung Electronics Co Ltd KRW Information Technology 1.21% 10.90 1 231,600 4.3%
6750.jp Elecom Co Ltd JPY Information Technology 1.95% 14.13 100 230,200 4.3%
2181.jp Persol Holdings Co Ltd JPY Industrials 0.81% 30.75 100 223,400 4.2%
jnj.us Johnson & Johnson USD Health Care 2.56% 20.39 15 217,425 4.1%
pg.us Procter & Gamble Co/The USD Consumer Staples 3.00% 23.82 20 203,198 3.8%
1099.hk Sinopharm Group Co Ltd HKD Health Care 1.61% 16.94 400 199,798 3.7%
wfc.us Wells Fargo & Co USD Financials 3.04% 12.78 35 198,797 3.7%
intc.us Intel Corp USD Information Technology 3.12% 10.60 50 192,924 3.6%
6407.jp CKD Corp JPY Industrials 1.72% 14.67 100 186,200 3.5%
3988.hk Bank of China Ltd HKD Financials 4.74% 5.81 3000 174,647 3.3%
3954.jp Showa Paxxs Corp JPY Materials 1.82% 7.65 100 165,000 3.1%
3677.jp System Information Co Ltd JPY Information Technology 1.79% 18.13 200 156,800 2.9%
indf.ij Indofood Sukses Makmur Tbk PT IDR Consumer Staples 2.73% 19.11 1800 150,750 2.8%
tlkm.ij Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT IDR Telecommunication Services 4.19% 21.58 3000 140,700 2.6%
4323.jp Japan System Techniques Co Ltd JPY Information Technology 1.83% 13.47 100 136,300 2.6%
olam.sp Olam International Ltd SGD Consumer Staples 3.16% 15.52 800 133,982 2.5%
6670.jp MCJ Co Ltd JPY Information Technology 2.19% 12.79 100 128,500 2.4%
855.hk China Water Affairs Group Ltd HKD Utilities 2.21% 7.97 2000 127,735 2.4%
vmw.us VMware Inc USD Information Technology 35.31 10 118,287 2.2%
2435.jp Cedar Co Ltd JPY Health Care 300 116,400 2.2%
096770.ks SK Innovation Co Ltd KRW Energy 1.71% 10.65 4 75,400 1.4%
sem.mk 7-Eleven Malaysia Holdings Bhd MYR Consumer Staples 1.64% 40.02 2000 72,492 1.4%
1186.hk China Railway Construction Corp Ltd HKD Industrials 1.80% 7.95 500 72,487 1.4%
5809.jp Tatsuta Electric Wire and Cable Co Ltd JPY Industrials 1.93% 11.84 100 72,400 1.4%
005380.ks Hyundai Motor Co KRW Consumer Discretionary 2.85% 8.98 5 70,250 1.3%
8306.jp Mitsubishi UFJ Financial Group Inc JPY Financials 2.67% 8.86 100 67,410 1.3%
gazp.rm Gazprom PJSC RUB Energy 6.80% 3.62 240 53,978 1.0%
4642.jp Original Engineering Consultants Co Ltd JPY Industrials 2.03% 100 49,200 0.9%
8410.jp Seven Bank Ltd JPY Financials 2.28% 19.51 100 41,700 0.8%
2380.hk China Power International Development Ltd HKD Utilities 7.06% 18.29 1000 37,727 0.7%
3804.jp System D Inc JPY Information Technology 0.44% 14.56 0 0 0.0%
2163.jp Artner Co Ltd JPY Industrials 1.69% 21.30 0 0 0.0%
7475.jp Albis Co Ltd JPY Consumer Staples 1.65% 14.52 -100 -423,000 -7.9%
8194.jp Life Corp JPY Consumer Staples 1.08% 17.23 -200 -555,000 -10.4%

※保有数がマイナス値となっている銘柄は、空売り銘柄です。

売買銘柄

2017年8月は、下表の売買を行いました。

市場 銘柄(コード) 売買区分 備考
東証2部 ゼロ(9028.jp) 売却 2018年6月期の税引き前利益が△4.3%となる予想が発表され、業績の伸長に陰りが見えたため。
東証JQS チャーム・ケア(6062.jp) 追加購入 急成長銘柄として。
東証JQS シダー(2435.jp) 新規購入 黒字転換により今後買いが集まるとの予想から
東証2部 オリジナル設計(4642.jp) 新規購入 上下水道の老朽化対応による業績の好転への期待から
東証JQS チャーム・ケア(6062.jp) 一部売却 株価の過熱感を受けて
東証JQS システム ディ(3804.jp) 売却 株価の下落傾向が続いた事で損切り
東証1部 アルビス(7475.jp) 空売り 販売費および一般管理費の上昇傾向から、今後利益を出しにくくなるとの予想から
東証1部 アルビス(7475.jp) 買埋 株価が予測した水準まで下落したため。
東証JQS アルトナー(2163.jp) 売却 株価の下落傾向が続いた事で損切り
東証1部 S FOODS(2292.jp) 追加購入 押し目買い
東証1部 S FOODS(2292.jp) 一部売却 ポジション調整
東証1部 WDBホールディングス(2475.jp) 追加購入 押し目買い
東証1部 アルビス(7475.jp) 空売り 販売費および一般管理費の上昇傾向から、今後利益を出しにくくなるとの予想から(再び空売り)
東証1部 ライフコーポレーション(8194.jp) 空売り 販売費および一般管理費の上昇傾向から、今後利益を出しにくくなるとの予想から

通貨別

今月から日本株の空売りを始めた事で、日本株の投資比率が大きく縮小しました。今後は国内株への投資比率を従来通りの50%程度を目標とし、ホームバイアスをかけた運用を行います。

通貨 7月末
(参考値)
8月末 8月末
構成比率
前月比
増減
JPY 3,130,600 2,299,810 43.1% -830,790
USD 1,219,857 1,233,468 23.1% 13,611
HKD 871,781 874,647 16.4% 2,866
KRW 384,100 377,250 7.1% -6,850
IDR 291,450 291,450 5.5% 0
SGD 127,031 133,982 2.5% 6,952
MYR 70,692 72,492 1.4% 1,800
RUB 51,106 53,978 1.0% 2,872
総計 6,146,618 5,337,078 100.0% -809,540

業種別

先月まで生活必需品(Consumer Staples)への集中投資によるリスク拡大が課題でしたが、今月から空売りを始めた事で特定業種への偏りが縮小しました。

業種 7月末
(参考値)
8月末 8月末
構成比率
前月比
増減
Information Technology 1,935,347 1,759,700 33.0% -175,647
Industrials 1,074,814 1,134,087 21.2% 59,273
Health Care 544,926 774,524 14.5% 229,598
Consumer Staples 1,473,455 515,422 9.7% -958,032
Financials 483,289 482,553 9.0% -736
Utilities 158,480 165,462 3.1% 6,982
Materials 141,400 165,000 3.1% 23,600
Telecommunication Services 140,700 140,700 2.6% 0
Energy 121,706 129,378 2.4% 7,672
Consumer Discretionary 72,500 70,250 1.3% -2,250
総計 6,146,618 5,337,078 100.0% -809,540

投資信託部門

保有銘柄

銘柄 通貨 アセット
クラス
信託報酬 時価 構成比率
eMaxis Balance 8 Equal Assets/MUKAM JPY MixedAllocation 0.50% 568,148 37.7%
SBI Mid and Small Undervalued Growth Equity Fund – jrevive JPY Equity 1.70% 324,320 21.5%
SMTAM SMT Global Equity Index Open JPY Equity 0.50% 237,057 15.7%
SMTAM SMT Global REIT Index Open JPY Equity 0.55% 230,897 15.3%
SMTAM SMT Emerging Equity Index Open JPY Equity 0.60% 148,026 9.8%

※構成比率は、投資信託の時価総額に対する、各銘柄の時価です。

売買銘柄

2017年8月は、投資信託の売買を行いませんでした。

管理部門

システムの更新・アップデート

項目 変化の内容 詳細
日本株IRチェックシステム システム完成 不具合が発生し動作が停止していた、日本株のIR情報を自動取得する仕組みを再構築しました。
外国株IRチェックシステム システム完成 外国株のパフォーマンス向上のため、IR情報取得を自動化する仕組みを構築しました。

システムにて新規発生した不具合

特に問題は発生していません。

今後の課題・計画

項目 進捗 詳細
資産運用規約の更新 更新中 安定した資産運用のためのルールをメンテナンスしています。
機械学習による株価分析 更新中 運用成績向上のために、テクニカル指標による株価予測の精度向上を目指します。