湾岸戦争(1991年)前後の米ドル/円 為替チャート


湾岸戦争(1991年)前後の米ドル/円為替チャートを作成しました。湾岸戦争は、1991年1月17日のイラクへの空爆から始まり、2月28日に終わった戦争です。湾岸戦争では有事の円買いからドル安・円高が進行しましたが、戦争が収束するにつれてドルが買い戻されました。

イラクへの空爆が開始された1991年1月17日は有事の円買いが起こり、大幅な円高・ドル安が進行しました。前日の1月16日に1ドル136.85円であった為替相場は、翌日17日に136円を割り135円を割り134円を割り133円を割り、132.89円で終わりました。空爆開始時の為替への影響は大きく、チャートでもこの日の値動きの荒さを確認できます。

その後も円高は進み、1991年2月11日には、1ドル127.29円をつけるに到りました。ところが2月11日以降はトレンドが変わり、円安基調になりました。湾岸戦争も収束に向かっていました。そして湾岸戦争が終わる2月28日には、1ドル132.95円までドルが買い戻され、円安が進みました。

湾岸戦争(1991年)前後の日経平均株価チャート


湾岸戦争(1991年)前後の日経平均株価チャートを作成しました。湾岸戦争は、1991年1月17日のイラクへの空爆から始まり、2月28日に終わった戦争です。湾岸戦争の期間に、日経平均株価は2,962円(12.63%)上昇しました。

イラクへの空爆が開始された1991年1月17日の、翌日の日経平均株価は、前日比+361円(+1.53%)の23,808円で引けました。その後も日経平均株価は好調に推移し、戦闘が終結した2月28日には26,409円で引けました。終値比較では、1月17日から2月28日までに、日経平均株価は2,962円(12.63%)上昇しました。

湾岸戦争の時期は平成バブル景気(第11循環拡張期:1986年11月~1991年2月)の終盤であったにもかかわらず、日経平均株価は上昇した事になります。イラク戦争の戦費は日本も130億ドル負担しましたが※1、これは日本の企業が負担するわけではありませんので、個別銘柄には悪材料出尽くしの買いが入ったと考えられます。朝鮮特需(1950年~1952年)にも似た需要増があった可能性もあります。

※1 出典要確認情報 http://www.asahi.com/business/update/1012/TKY201110120697.html にて2011年10月13日に閲覧・取得された情報をWikipediaから引用しました。

運用報告書(2018年3月末日)


2018年3月末時点の資産運用の状況を公開します。

運用概況

2018年3月はFRB(連邦準備理事会)議長交代で利上げが加速し景気拡大終了を早めるリスクや、トランプ政権による輸入関税案発表を受けた貿易摩擦リスクが顕在化し、2月に引き続いて市場は調整局面となりました。日経平均株価も前月比で-2.78%となる中で、3月末の運用資産は前月比で-1.47%となり、続落する形になりました。

資産概況

時期 運用資産(円) 基準価額(円) 前月比 口数(口) 低リスク資産比率
2018年3月末 13,900,273 18,485 -1.47% 7,519,820 15.1%
2018年2月末 14,107,326 18,760 -3.53% 7,519,820 13.5%

相場環境

時期 日経平均株価 日経平均株価
月間騰落率
米ドル/円 米ドル/円
月間騰落率
S&P500 S&P500
月間騰落率
2018年3月末 21,454.30 -2.78% 106.26 -0.38% 2,640.87 -2.69%
2018年2月末 22,068.24 -4.46% 106.67 -2.29% 2,713.83 -3.89%

売買銘柄

株式個別銘柄部門

世界的な株価調整を受け、2018年3月は前月に引き続いてリバランス買いを行う計画でしたが、結果的に思いのほか買いの約定金額が少なく、更に逆に月の前半での利益確定額が大きかったため、買い(保有の)ポジションが縮小しました。

市場 銘柄(コード) 売買区分 備考
東証2部 チャームケア(6062.jp) 部分売却 指標上割高感が出てきたために部分売却。
東証2部 オリジナル設計(4642.jp) 部分売却 ポートフォリオのバランス調整のために部分売却。
東証1部 長野計器(7715.jp) 新規購入 内閣府の機械受注が依然として良好であったため、利益を出しやすい業種であると考えて購入。
東証JQS シダー(2435.jp) 追加購入 米中貿易摩擦の激化で連れ安になっていると考えて追加購入。
東証2部 オリジナル設計(4642.jp) 追加購入 1月31日の高値1,184と比較して、直近の株価があまりに割安だと考えて購入。

投資信託部門

銘柄 売買区分 備考
eMAXIS バランス(8資産均等型) 部分売却 回復基調にあったために、信託報酬が割高なこのファンドをリバランス売り。

管理部門

システム関連

特に更新はありません。

確証バイアス(Confirmation bias) 偏った情報を集めてしまう心理効果


確証バイアス(Confirmation bias)とは、先入観に基づき現象を観察し、持論に基づく情報を選別・受容しやすい傾向です。この心理効果は、相場動向を中立的な視点で冷静に分析する事を妨げてしまうなど、投資判断に影響を与える事があります。

概要

確証バイアス(かくしょうバイアス、英: confirmation bias)とは、認知心理学や社会心理学における用語で、仮説や信念を検証する際にそれを支持する情報ばかりを集め、反証する情報を無視または集めようとしない傾向のこと。認知バイアスの一種。

出典:確証バイアス Wikipedia

確証バイアスの例

血液型と性格に関係があるような気がするのは、確証バイアスが情報を偏って補完したからです。

確証バイアスの一般的な事例として、血液型と性格の関係がある。人の性格はひとつに決定されるものではなく、通常は様々な特徴を含んでいるものである。しかし、相手の血液型がA型だとわかると、A型の性格として知られている几帳面などの特徴ばかりが目についてしまい、「A型は几帳面である」という情報が正しいものであると認識してしまうのである。

出典:確証バイアス 科学辞典

確証バイアスの分類

確証バイアスは、以下の3種類の細かなパターンに分類されます。

情報を探す際のバイアス

人々は、仮説の片側面のみを検証する傾向があります。仮説に合致する証拠を集めてしまい、仮説に合致しないパターンの検証は疎かになりやすい事が知られています。

仮説に合致するかどうかの検証は、ポジティブ・テスト(positive test)と呼ばれます。例えば、「はい/いいえ」を用いて数字を当てようとする時、数字3を予想しているならば、「奇数ですか?」と聞くのがこれに該当します。この検証においては、奇数と聞いても偶数と聞いても同じ情報が得られますが、現実的にはアンカリング効果等によって質問内容が回答を誘導してしまう事があり、正確な検証が妨げられる事があります。

情報を解釈する際のバイアス

情報を解釈する際にも、確証バイアスは働きます。同じ情報を受け取ったとしても、事前に持っている情報によって異なる解釈がされるという事が起こります。

記憶におけるバイアス

人々には予想を支持する記憶を呼び出しやすい傾向があります。

投資家と確証バイアス

投資家は確証バイアスとうまく付き合う必要があります。株高になると考えながら情報収集すれば、良い予想しか目につかなくなり、ポジションを拡大しすぎて、下落相場の来訪によって痛い目にあう事があります。逆に株安が起こると考えながら情報収集すれば、悪いニュースしか目につかなくなり、ポジションを縮小しすぎて、上昇相場が来れば機会損失を生みます。

確証バイアスに翻弄されないためにも、情報を偏りなく見ているかどうか、意識するのも良さそうです。

バフェットのポートフォリオ(2017年12月)


ウォーレン・バフェット(Warren Buffett)の2017年12月時点のポートフォリオをメモしておきます。増加銘柄は、ユー・エス・バンコープ(USB)、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン(BK)といった金融銘柄が目立ちました。

バフェットのポートフォリオ

構成比率上位銘柄

画像出典:ウォーレン・バフェット(ibillionaire)

業種別のポートフォリオ

画像出典:ウォーレン・バフェット(ibillionaire)

所見

バフェットの2017年10月〜12月のポートフォリオの変化点として、金融銘柄の買い増しが目立ちました。バフェットはウェルズ・ファーゴ(WFC)こそ減らしたものの、ユー・エス・バンコープ(USB)、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン(BK)の株数を増加させました。

金融セクターがバフェットのポートフォリオに占める割合は4割を超え、他の業種に比べて多く保有しています。好景気かつ金利上昇局面では金融銘柄の利ざやが増えますので、オーバーウェイトしておきたいところではあります。

その他、バフェットはアップル(AAPL)の株を更に増加させました。アップル製品がお気に召したのでしょう。