インターネット・バブルとその崩壊(2000年) 当時のNASDAQチャート

インターネット・バブルおよびバブル崩壊時を含むNASDAQチャートを取得しました。

NASDAQ総合指数

NASDAQはアメリカ合衆国にある世界最大の新興企業(ベンチャー)向け株式市場です。そこに上場する企業の、時価総額加重平均で算出した指数がNASDAQ総合指数です。

NASDAQと上場銘柄の歴史については、下記のサイトが詳しいです。

NASDAQ(baseviews.com)

取得したチャート

出典:NASDAQ Composite (^IXIC) Yahoo!Finance

インターネット・バブルとNASDAQ

インターネット・バブルの最盛期である2000年3月10日、NASDAQ総合指数は5,132.52ポイントをつけました。その後バブルの崩壊と共に指数は下がり続け、2002年10月10日に1,108.49ポイントをつけるまで下落しました。78%以上の下落に相当します。

かなりの規模の下落ですね。多くの投資家が、インターネット・バブルの崩壊に巻き込まれて大火傷を負ったことでしょう。

NASDAQの中身の今昔

2000年当時とはNASDAQ銘柄の様子が変わっています。バブルチャートでその様子が分かるサイトを紹介します。

2000年当時


※画像の出典は上記サイトから

2000年当時、NASDAQ銘柄の大多数はソフトウェア、インターネット、技術、通信銘柄でした。(バブルチャートは全体的に紫色です。)

2015年


※画像の出典は上記サイトから

2015年になって来ますと、NASDAQ銘柄の業種のバリエーションが豊かです。(バブルチャートの色が多彩です。)

このように最近のNASDAQ構成銘柄は、2000年のインターネット・バブル時代と比べて毛並みが変化しています。そのため簡単には比べる事は出来ません。

ITバブルのフィナーレ暴落(2000年) 当時の日経平均株価チャート

インターネット関連企業が注目され、株価が高騰したITバブルインターネットバブル)は、2000年に崩壊を始めました。特に2000年4月17日の日経平均株価は前日比6.98%安の暴落となり、この日の暴落は「ITバブルのフィナーレ暴落」と呼ばれています。

その当時の日経平均株価チャートを作成しました。

2000年4月17日前後の日経平均株価チャート

2000年4月17日は、ITバブルのフィナーレと言える暴落です。下図は、4月17日前後の日経平均株価チャートです。

2000-0417-n225

チャート作成の元データは株価データ倉庫から取得しました。

暴落の3営業日前がITバブル最高値

フィナーレ暴落の3営業日前が日経平均株価のピークでした。

2000年4月12日に日経平均株価は終値(かつ高値)20,833.21円をつけました。この20,833.21円という値は、ITバブルでの日経平均株価の最高値となりました。

NYダウの急落を受け、売りが売りを呼び暴落

フィナーレ暴落前日のNYダウの急落(617.78ドル安)を受け、2000年4月17日の日経平均株価は寄り付きから崩れました。前日比で1,426.04円安(6.98%安)の暴落となりました。

上記チャートの通り、暴落前は順調な上昇局面でしたが、この日を境に株価は下落トレンドに入りました。

詳細は下記のリンク先が詳しいです。

相場急落の恐れがあるとき(平均株価研究会)

この暴落は、高値圏での売り仕掛けの成功と言える暴落でした。売りが売りを呼んだタイプの暴落と言えそうです。

日経平均構成銘柄の大幅変更の寄与

なお、日経平均株価の構成銘柄大幅変更(30銘柄入れ替え)が4月15日(土)に発表され、4月24日に実施されています。入れ替えを受け、指数から除外される銘柄に売りが集中した事は、日経平均株価下落要因と言えます。

日経平均株価チャート②(長期チャート

下図は前述のチャートよりも長期のチャートです。順調に上昇し、4月17日に突如暴落し、下落トレンドに入った様子がうかがえます。

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2000年をピークにインターネット・バブルは崩壊しました。その後も日経平均株価は下落を続け、半値以下の水準まで売り込まれました。そしてソニーショック翌営業日である2003年4月28日に、日経平均株価は1982年以来の最安値7603.76円をつけるに到りました。

余談:NASDAQ指数は更に大きく下落

ITバブル崩壊日経平均株価は大きく下げましたが、米国のNASDAQ総合指数は更に大きく下げました。

インターネット・バブルの最盛期である2000年3月10日、NASDAQ総合指数は5,132.52ポイントをつけました。その後バブルの崩壊と共に指数は下がり続け、2002年10月10日に1,108.49ポイントをつけるまで下落しました。78%以上の下落に相当します。

ゼロ金利政策解除(2000年) 利上げ後に日経平均株価はどう推移したか?

2000年(平成12年)8月11日の金融政策決定会合で、ゼロ金利政策の解除が決定されました。

この利上げは短期的には株価上昇要因になり、長期的にはインターネットバブル崩壊を伴う株価下落要因になりました。当時の日経平均株価チャートを作成しましたので投稿します。

ゼロ金利政策の解除

1999年(平成11年)末には、アメリカのIT景気の波及で日本にも急速な景況改善が見えていました。これを受けて、2000年(平成12年)8月11日の金融政策決定会合で、ゼロ金利政策の解除が決定されました。

無担保コール翌日物の誘導目標が、従来の0.15%から、0.25%に利上げされたわけです。

当時、日銀はデフレ懸念が払拭されたとしていた一方で、政府や日銀の外部では時期尚早という見解が大半であったようです。ゼロ金利政策については、wikipediaの記述が詳しいです。

ゼロ金利政策(wikipedia)

なお、日本の政策金利の長期的な推移は、下記のページにまとまった資料が掲載されています。赤色が利上げ、水色が利下げなので、政策金利の動向が分かりやすくなっています。

日本の政策金利の推移(政策金利の推移)

日経平均株価チャート

下図は、ゼロ金利政策の解除が決定された2000年8月11日前後の日経平均株価チャートです。

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一般的には金利が上がれば、企業活動の負担が増えるために加熱していた景気は冷却されます。そして株価は下落するのが普通ですが、ところが2000年の利上げでは逆に株価が上がる事になりました。

8月11日は16,117.5円で引けた日経平均株価は、8月29日には高値17,210.8円まで買われました。なお、当時インターネットバブルITバブル・ITブーム)の真っ只中で、情報通信株やITベンチャー株が異常なまでに買われていました。

利上げで下がるはずの株価が、逆に上がる理由

本来、利上げは株価下落要因です。にもかかわらず、利上げで株価が上昇する事があります。その理由として考えられる事を列挙します。

利上げが景気回復のメッセージとなった

利上げが決定された事は、中央銀行が利上げを決定するのに十分良好な景気状態であると考えている事と同じです。

それが投資家に伝わり、結果として投資家は利上げを好感し、株を買い向かいます。

材料出尽くしの買い

景気が上向き基調で、それ以上の悪材料が無いと考えられている場合、悪材料出尽くしによる買いが入り株価が上昇する事があります。

売り手筋の買い戻し

一般的に利上げは株価下落要因ですが、利上げと株価下落を予想し株を売っていた投資家は、利上げ後に買い戻す事になります。

利上げを多くの投資家が予想していた場合、この買い戻しが大きくなり、結果として株価の上昇要因となります。

債券売り

利上げは債券価格の下落を招きます。この債券売りでダブついた投資マネーが株式に回り、株価の上昇に繋がります。

金余りの環境では、利上げによる債券売りと株買いが起こります。

その後の日経平均株価

利上げ直後は上昇した日経平均株価でしたが、その後は下がり続けました。

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ゼロ金利政策解除はインターネットバブルITバブル)の崩壊の要因となり、異常なまでに買われていた情報通信株やITベンチャー株は売りを浴びました。

日経平均株価も下がり続け、2001年の3月15日には安値11,433.88円を付けています。

結局日銀は2001年2月28日に利下げを決定し、金利水準は元の0.15%に戻りました。ここで再開されたゼロ金利政策は、2006年7月14日まで継続される事になりました。