MSCI kokusai インデックス


MSCI kokusai インデックスは、先進国23カ国の内、日本を除く22カ国に上場する大型株・中型株の値動きを代表する株価指数です。日本でインデックス投資をする場合、先進国株式クラスへの投資のための重要な参考指標になってきます。

2019年末時点での、MSCI kokusai インデックスの中身を確認しておきます。

以下の画像出典:MSCI KOKUSAI INDEX (USD)

国別

MSCI kokusai インデックスのポートフォリオを国別に見ると、United States(米国)が68.96%と、3分の2以上を占めています。国際分散投資を志向する投資家にとって、MSCI kokusai指数は米国へ集中し過ぎていると気になるかも知れません。とは言え、米国には多くの国々で活躍する大企業も多いため、企業活動の拠点は、円グラフ程は米国に偏っていないはずです。

セクター

MSCI kokusai インデックスのポートフォリオをセクター別に見ると、広く分散されている事を確認できます。一番大きいのはInformation Technology(情報技術)株で、次が Financials(金融)株です。

上位10銘柄

MSCI kokusai インデックスの構成銘柄上位10位までは、名だたる企業の名前が並びます。Apple(アップル)、Microsoft(マイクロソフト)、AMAZON(アマゾン)、FACEBOOK(フェイスブック)等、この企業名を聞いた事がない読者はいないでしょう。

6位・7位にいるALPHABET(アルファベット)は Googleの持株会社です。

米国の職業ランキング(2018年)


労働市場は国の文化や生活を映し出すため、職業の動向を知ることはその国の理解に重要です。そこで、CareerCast.comによって作成・公開されていた米国の職業のランキングを確認します。このランキングは、220種類の職業を収入や将来性、労働環境やストレスによって評価したもので、2018年の動向です。

上位の10職業

順位職業備考
1遺伝カウンセラー(Genetic Counselor)遺伝疾患の発症や発症のリスクの医学的影響、心理学的影響および家族への影響を理解し、それに適応していくことを助ける職業。
2数学者(Mathematician)
3大学教授(University Professor)
4作業療法士(Occupational Therapist)医療従事者。リハビリテーション職の1つ。医師の指示の下に、「作業療法」を行うことを業とする者。
5統計学者(Statistician)
6医療サービスマネージャー(Medical Services Manager)
7データサイエンティスト(Data Scientist)
8情報セキュリティアナリスト(Information Security Analyst)
9作戦研究アナリスト(Operations Research Analyst)
10保険数理士(Actuary)

上位には専門性の高い職業が並びました。STEM(Science、Technology, Engineering and Mathematics)系の職業が上位に来るトレンドは継続しています。また、最近ではヘルスケア関連の職業が急速に順位を伸ばしています。

下位の10職業

順位職業備考
220タクシー運転手(Taxi Driver)ライドシェアアプリの台頭によるタクシー需要減少のため
219きこり(Logger)
218新聞記者(Newspaper Reporter)
217小売販売員(Retail Salesperson)
216入隊軍人(Enlisted Military Personnel)
215刑務官、矯正官、看守(Corrections Officer)
214DJ(Disc Jockey)
213アナウンサー(Broadcaster)
212広告営業職員(Advertising Sales Person)
211有害生物防除職員(Pest Control Worker)

下位の職業はまちまちですが、環境の変化によって需要が減りつつある職業が多そうです。例えばライドシェアアプリの台頭により、タクシー需要は減っています。また、SNS浸透等の影響で、報道関係の職業の状況は良くありません。

スマートフォンの出荷台数(2019年1Q)


スマートフォンは複雑な精密機械で裾野が広い産業の1つですので、その動向は多くの銘柄の株価に波及します。直近のスマホ市場の規模・シェア・成長性はどうなっているでしょうか。IDC(International Data Corporation)による2019年第1四半期のスマートフォン出荷台数についてのレポートが公開されていました。

2019年1Qのスマホ出荷台数は、前年比−6.6%になりました。今まで急速に成長を続けてきた事と比べれば、市場の頭打ち感が出ています。

シェアの1位はSamsungです。前年比−8.1%となったものの、7,190万台も出荷しました。シェアの第2位はHuaweiです。前年比+50.3%となり、Appleを抜き、大きく離しました。シェアの第3位はAppleで、前年比−30.2%と減産しました。

なお、Others(6位以下)のシェアを全て合わせても23.2%に留まり、Samsungと同程度です。スマートフォンは寡占化が進んでいることが読み取れます。

こどもの数(2019年4月)


国内株運用においてこどもの数は、将来の商品需要および人材採用の難易度の変化を通して、企業活動の未来を考える上で重要です。

さて、5月5日こどもの日にちなんで、2019年4月1日現在におけるこどもの数(15歳未満人口)の推計が、総務省統計局より公開されていました。その中で、特に興味深い指標をまとめます。

以下の画像出典:我が国のこどもの数 統計トピックスNo.120 総務省統計局

こどもの数・割合の推移

こどもの数・比率は減り続け、少子化が進行しています。第2次ベビーブーム期(1971年~1974年)によって一時的に回復した時期もありましたが、それ以降は減少に歯止めがかかっていません。グラフの通り、直近のこどもの数は1980年前後と比べて半減しているといって過言ではありません。逆に、今のこどもはオッサン・オバサン世代の人々の2倍の希少性と価値がある、と表現する事が可能です。

都道府県別こどもの数

上の表は、2018年10月時点の都道府県別のこどもの数およびその増減です。こどもの数は全国で、前年と比べ17万8千人も減少しています。東京都だけは8千人増えていますが、それ以外の都道府県はすべてこどもが減少しています。

ファンダメンタルズ指標 主要な指標とその説明(英語表記つき)


主要なファンダメンタルズ指標をまとめます。海外株式への投資を想定し、英語表記・日本語(和訳)表記を併記します。

ファンダメンタルズ指標

ファンダメンタルズ指標は、売上・利益・資産やキャッシュフローといった、企業の業績を中心とする基礎的な指標を指します。そして、これら基礎的条件を分析して投資することを、ファンダメンタルズ投資といいます。

なおファンダメンタルズ分析の対義語はテクニカル分析です。テクニカル分析では、価格や出来高等の値動きを参考に投資を行います。

決算短信

損益計算書(Profit&Loss Statement, P/L)

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Operating Revenues, Revenue 売上, 歳入, 収益, 営業収益, 営業収入, 経常収益 「売上」の呼び名は業種により異なる。
Operating expenses 営業費用, 経費
Operating income 営業利益 売上-営業費用
Research and development,R&D 研究開発(費) 直訳すれば研究開発で、企業の研究開発業務および部門を意味する。
Sundry Income 雑収入 本業と関係が薄く、少額かつ重要性が低い収入。キャンセル料・ご祝儀・保管料等。
Net Income 当期純利益 営業利益-(税金等の)費用
Profit Margin 利益幅, 利幅 利益÷売上 企業の収益力やコスト構造、効率性を比較するための尺度。

売上や利益の程度やその伸びは、適正な株価の推計の参考数値として利用されています。

貸借対照表(Balance Sheet, B/S)

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Total assets 総資産, 資産合計, 総資本, 資産 保有する物。資産=負債+純資産
Inventories 棚卸資産(たなおろししさん) 将来、販売または一般管理活動を行うために保有している資産。商品や製品、仕掛品、半製品、原材料、消耗品等。
goodwill のれん 企業の買収・合併(M&A)の際に発生する、「買収された企業の時価評価純資産」と「買収価額」との差額。日本基準上、のれんはその効果の及ぶ期間にわたり、20年以内で償却することとされている。一方でIFRSや米国基準では、goodwillは償却してはならない。[詳細]
Total Liabilities 負債, 負債総計 支払い義務のある物。借入金、社債、未払金、等の各種債務。
Shareholders’ equity, Owner’s equity 純資産, 株主資本, 資本 純資産=資産-負債
Interest-bearing debt, Liabilities with interest 有利子負債 ローンや社債等。一方で利子がかからない買掛金等はこれに含まない。[詳細]
D/E ratio D/Eレシオ 有利子負債÷株主資本

キャッシュフロー計算書(Cash flow Statement, C/S)

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Operating, Cash flows from operating activities 営業活動によるキャッシュフロー, 営業CF 本業による収入と支出の差額 通常はプラスになる指数
Investing, Cash flows from investing activities 投資活動によるキャッシュフロー, 投資CF 設備投資等による支出 通常は営業CFを上回らない程度にマイナスになる指数
Financing 財務活動によるキャッシュフロー, 財務CF 借金が増えればプラス、借金を返済すればマイナスになる指数
Capital investment 設備投資
Capex to Sales 設備投資÷営業収益

キャッシュフローはお金の流れです。この指標は、損益に表れない会社の真実を映し出す事があります。なぜならば損益は都合の良い表現をしてごまかす事ができますが、お金の流れそのものは(改竄しなければ)ごまかせないからです。

株価指標

銘柄比較のための指数

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Current P/E Ratio, Trailing P/E 実績PER 株価÷1株利益(実績)で算出
Estimated P/E, Forward P/E 予想PER 株価÷1株利益(見込み)で算出
Cyclically adjusted price-to-earnings ratio, CAPE, Shiller P/E,P/E 10 ratio シラーPER,CAPEレシオ 単年度の1株当たり利益ではなく、インフレ調整後1株当たり利益の10年移動平均値を用いて算出したPER。一時的要因による収益変動や景気循環の影響が除外されるため、実質的な企業収益力との関係で株価の割高・割安性が示される。
Earnings Per Share EPS, 1株利益 当期純利益÷発行済み株式数
Return On Equity, ROE ROE, 自己資本利益率 当期純利益÷自己資本で算出
Price/Book, P/B, Price Book-Value Ratio PBR 1株当たりの純資産
Dividend Indicated Gross Yield 配当利回り 1株当たりの配当÷株価

PERは、値が小さい方が割安だと言える指数です。3年後の利益で計算して、15倍程度が標準とされています。

PBRも値が小さい方が割安です。1倍が下値目処として強く意識されます。配当利回りは、高い方が多くの配当金を受け取れます。

ただし、これらの指標が良い事が、必ずしも株価が割安水準である事を示してはいません。業績悪化の見込み・予測を織り込み、先回りして株安になっている可能性もあります。このように、株価指標の利用には注意が必要です。

発行済株式に関する指数

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Market Cap(Capitalization) 時価総額 株価×発行済株式数
Shares Outstanding 発行済株式数 発行した株式の総数

時価総額が大きな銘柄は、大型株と呼ばれます。ビジネスが安定した企業の株が多く、売買する投資家も多いため、比較的安定した値動きをする傾向があります。

指数

ファンダメンタルズを加味した株価指数は、投資成果の比較のために利用されています。

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Fundamentally Weighted Index ファンダメンタル・インデックス 企業の売上高、キャッシュフロー、利益、配当等の指標を加味した株価指数。
※これに対する一般的な株価指数は時価総額加重平均型

業種

ディフェンシブなセクター

景気変動の影響を受けにくい、安定した業種の銘柄をディフェンシブ銘柄と呼びます。

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Health Care ヘルスケア JOHNSON & JOHNSON,PFIZER等
Consumer Discretionary 一般消費財 AMAZON COM等
Consumer Staples 生活必需品 NESTLE,PROCTER & GAMBLE等
Utilities 公益事業 NextEra Energy等
Telecommunication Services 通信サービス AT&T等

景気敏感セクター

景気敏感株は、収益や株価が景気動向に左右されやすい業種の銘柄です。景気悪化では大きく値を下げるリスクがある反面、景気上昇局面では投資家に大きな利益をもたらします。

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
Financials 金融 WELLS FARGO等
Information Technology IT Apple,Microsoft等
Industrials 工業 GENERAL ELECTRIC等
Energy エネルギー EXXON MOBIL等
Materials 素材 BASF(独の総合化学メーカー)等
※鉄鋼・非鉄金属・石油等は景気の影響を受けやすいが、紙・繊維等の景気の影響を比較的受けにくいものもある

その他

英語での表現 日本語での表現・通称 備考
annual report 年次報告書, 事業報告書
Rating 格付け Moody’sやS&Pが有名
RMB, Renminbi 人民元(じんみんげん) 中国株のレポートに記載される事が多い
Institutional Investor 機関投資家 個人や企業から預かった資金を運用する企業投資家。生命保険、証券会社、投資信託、損害保険など。

https___www.pakutaso.com_assets_c_2015_04_PP_gear-thumb-1000xauto-12626
↑歯車。ぱくたそから。

歯車の仕組みを理解し、機械の正しい動作(株価)を予想するのがファンダメンタルズ分析です。それに対して機械の動きそのものから、機械の次の動作を予想するのがテクニカル分析です。

ファンダメンタルズ分析は演繹的手法、テクニカル分析は帰納的手法とも言い換えられます。どちらが優れているという論争もかつてありましたが、投資家の教養として両方とも利用できるようにすべきです。

このページには、主要なファンダメンタルズ指標を掲載しました。投資家の方々の探し物の一助となれば幸いです。逆に、ファンダメンタルズ指標として重要で載せるべきものがあれば、是非コメント欄から教えて頂けますと嬉しく思います。

機械関連の経済指標(国内)


機械関連の経済指標を、日本国内の指標に限定してまとめます。景気敏感な機械関連株の株価は、各種経済指標の動向から大きな影響を受ける事がありますので、短期売買を行う投資家にとって、これらの指標の確認は重要です。

機械受注統計

機械受注統計は内閣府が毎月発表する指標です。機械等製造業者の受注する設備用機械類の受注状況が調査・集計され、発表されます。機械の受注が増えるという事は、「製品が売れる」と予想し製品作成のための機械を発注した企業が増えた事を意味します。つまり機械受注統計は景気の先行指標です。

内閣府の機械受注統計では、受注総額の他、その内訳をみる事ができます。民需・官公需・外需といった分類での内訳や、発電機・電子計算機等・通信機・電子応用装置・電気計測器等の詳細カテゴリーでの受注状況が公開されています。

貿易統計

貿易統計は財務省が毎月発表する指標です。輸出と輸入が分かる指標ですが、主要商品別輸出の表を確認すれば、機械の輸出状況が分かります。

過去の報道発表資料 財務省貿易統計

工作機械受注統計

工作機械受注統計は日本工作機械工業会が毎月発表する指標です。受注速報では受注の総額などのざっくりとした動向しか分かりませんが、後に発表される受注確報では各種別の機械の受注動向が分かるようになります。

工作機械統計 日本工作機械工業会

製造装置販売高速報

製造装置販売高速報は日本半導体製造装置協会が毎月発表する指標です。半導体製造装置とFPD製造装置の販売高をそれぞれ確認できます。ここでFPDはフラットパネルディスプレイの略で、薄型の映像表示装置を意味します。更に詳細が分かる有料データも提供されています。

統計資料 日本半導体製造装置協会

2065年までの労働力人口の減少の程度と、企業の業績や世間のサービス動向


労働力人口の大幅減

少子高齢化により労働力人口は大きく減る見通しです。

下図は将来の労働力人口の予測です。みずほ総合研究所により推計されました。予想される人口推移と、世代別で労働者の比率が一定であると仮定し計算したようです。労働力人口は、2016年が6,648万人であったのに対して、2065年には4,000万人を割り込むまで減少すると推計されます。4割減です。シニア世代の労働時間が増える等の変化が無い限り、世間の働き手は大きく減る見通しとなっています。

画像出典:少子高齢化で労働力人口は4割減 みずほ総合研究所

※労働力率とは、人口に占める労働力人口の割合を指しています。

企業の業績はどうなるか

労働力人口の大幅減により、日本企業の業績はどうなるかについて考えを述べます。

まず、労働環境が悪い企業は、労働力が確保できなくなり、製品を提供できなくなり、淘汰されます。

ただし労働力人口の減少は企業にとって悪い事ばかりではありません。需給の視点からは、1企業あたりの売上は上がると予想されます。もちろん日本の人口は減りますのでモノ・サービスの需要は減っていきます。ところが高齢化による労働人口の減少により、供給が需要以上に減りますので、企業はモノ・サービスを売りやすくなります。

サービスの低下とインフレ

労働力人口の減少は、サービスの低下を招きます。働き手が少なくなれば、企業は今までのような手厚いもてなしを行う時間を確保できなくなるからです。また、人件費の上昇はモノ・サービスの値段を引き上げますので、インフレに繋がります。

ちなみにジンバブエのハイパーインフレは、黒人が白人から農地等を奪還した事で労働生産性が低下してしまい、モノがなくなったため需給の関係でインフレが始まりました。労働力人口の減少もモノの供給を小さくしますので、インフレの構造として似たものがあります。